亚博:影響光伏電站收益率的四大因素

日期:2019-08-09 11:14:08 作者:亚博APP官方下载

影響光伏電站收益率的四大因素 來源:新能源投融資圈 更新時間:2018-05-02 08:37:01 [我要投稿]

  通常光伏業內衡量電站收益的兩大指標為內部收益率及度電成本。內部收益率(IRR)為25 年光伏項目凈現金流貼現,使得凈現值為0的貼現率,一般要求高於8% 。度電成本(LOCE)為25年光伏總成本(投資 +運維 +利息)/總發電量,目前平均水平為0.5元/kWh。通過分析,可以看出,影響以上兩大收益指標的因素主要有以下四個:利用小時數、系統成本、補貼以及資金成本,本文分別分析下這四個主要因素對收益率的影響。

  一、利用小時數

  由於本地消納能力不足,導致利用小時數≠光照小時數,此情況多發生在西北部地區,為瞭提高部分地區的利用小時數,國傢能源局出臺多項解決辦法。(1)棄光率超過5%不再新增指標;(2)建設特高壓外輸通道;(3)保障性收購;(4)能源局要求2020年棄光率下降至5%以下。利用小時數提升1%,IRR提升0.2-0.3%。由於西北部地區可利用小時數偏低,新增裝機向中東部轉移趨勢顯著。

  二、系統成本

  當前階段系統成本多在5-6元/W之間,發電側平價需達到4元/W以下,度電成本光伏0.5元/kWh左右,尚未平價,降本驅動前期依靠規模效應,後率提升依靠效率提升。系統成本每降低0.1元/W,IRR提升0.4%.

  三、補貼

  光伏電站按光照強度分三類地區,根據實際發電量予以補貼,一旦並網,補貼力度不變,補貼20年,由於補貼來源於可再生能附加,而非財政,補貼存在缺口和拖欠問題嚴重。目前該補貼目錄發至第六批(2016年9月發佈),涵蓋至2015年2月底前並網的電站,此後便停止更新,也就意味著截至17年底,有165.19GW 項目無法收到補貼,其中風電67.82GW,97.37GW。補貼拖欠直接影響項目現金流,進而對項目收益率產生負面影響,根據測算,假設補貼拖欠在項目建成之後1-5 年發放,對於光伏項目的收益率影響將達到1-3%。

  四、資金成本

  由於政策導向,光伏市場目前已經聚焦在分佈式光伏項目上,由於項目規模相對較小、風險較大,資金成本較低的央企、國企對未建成項目並不感興趣,目前真正投資建設的投資公司融資成本逐月上升。這些投資公司建設期融資成本一般在9-12%,運營期融資租賃成本大約8-12%,穩定期金融成本大約在6-8%。資金成本上調1%的情況下,資本金收益率將下降0.8-1%。

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